Retirement Income and the Traditional Portfolio

从传统投资组合中撤资会使固定收益投资者面临“收益序列”的危险. In other words, 在退休早期经历负回报会比预期更快地耗尽你的投资组合，并可能破坏你资产的可持续性. 因此，你可能需要考虑一些策略来帮助管理这种担忧.

Liquid Assets

The first is to have a pool of very liquid assets to fund two to three years of retirement spending; this may keep you from selling longer-term assets at an inopportune time. Through time, and depending upon market conditions, 你可能有机会用退休投资组合的收益来补充这笔现金储备.

Annuities

另一个补充策略是整合年金. 这有助于将市场波动的风险从你的肩上转移到发行保险公司身上.

年金合同的担保取决于发行公司的赔付能力. Annuities have contract limitations, fees, and charges, including account and administrative fees, underlying investment management fees, mortality and expense fees, and charges for optional benefits. 大多数年金都有退保费，如果你在年金合同的最初几年取出钱，通常是最高的. 提款和收入支付按普通收入征税. If a withdrawal is made prior to age 59½, 10%的联邦所得税罚款可能适用(除非有例外情况)。.

Until retirement, 投资组合优化主要侧重于以适当的方式混合不同的资产类别以创建最优的投资组合. But in retirement, 投资者必须整合不同的退休投资工具，以增加收入和管理风险.

One of the industry’s leading thinkers, Ibbotson Associates, has done a great deal of research around this very idea.

In a landmark study, "保证最低提款收益的退休投资组合及可变年金,伊博森的研究得出了几个关键结论，这些结论对应对退休收入挑战具有重要影响.

该研究的结论之一是，增加一种保证最低提款的可变年金有利于退休投资组合——取代现金或固定收益配置. It increases total income while it decreases risk.¹

一个成功的退休不仅仅是采取合理的投资策略. 它还需要理解“回报序列”的危险，并采取措施减轻风险.

1. 伊博森的研究假设投资者的退休收入期为25年或更长. 对于眼光较短的投资者来说，这种策略可能没有那么有利. 年金合同的担保取决于发行公司的赔付能力. 年金不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的担保. Variable annuities are sold by prospectus, 其中包含有关投资目标和风险的详细信息, as well as charges and expenses. 我们鼓励您在投资或汇款购买可变年金合约之前仔细阅读招股说明书. 招股说明书可向保险公司或您的财务专业人员索取. 可变年金子帐户的价值会随市场情况而波动, 并且如果年金被放弃，其价值可能比原来投资的金额多或少.

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